どこまで値を戻す「九州地銀の株価」

　２月26日、十八銀行は、ふくおかフィナンシャルグループ（以下FG）と経営統合すると発表。九州の金融機関に大きな衝撃が走った。それは株価に大きく表れている。下表（１）を見て頂きたい。
この経営統合の発表を受けて、十八銀行の株価は大幅に上昇したものの、ふくおかFGの株価は下落している。投資家はこの経営統合にまちまちの反応を示している。ウインウインではなく、裏返せば、「十八銀行の先行き不安が解消された」との受け取り方をしたようだ。

この表から見えるもの

　十八銀行の15/３月末の株価（終値）は365円だった。経営統合を発表した26日の株価は、255円（前日比＋25円）と大幅に上昇。一方、経営統合する側のふくおかFGは、前日▲7円と下げている。2018年４月を目処に十八銀行と親和銀行が合併する予定になっており、重複する50 店舗の閉鎖などコスト負担の増大を懸念した反応のようだ。

　この経営統合によって、西日本シティ銀行が劣勢に立たされるとの見方から、26日の株価は▲４円、月明けの３月1日の株価は200円台を割り込み199円となっており、大きな影響を受けているのが読み取れる。

　同様に九州FGの26日の株価は652円（前日比▲14円）と大幅に下落。３月１日にはさらに下落して631円。十八銀行と福岡銀行、さらに傘下の熊本銀行とが連携し、熊本県へ攻勢をかけるのでは、との見方が広がったことが、大きく値を下げた要因のようだ。

　大分銀行の26日の株価も344円（前日比▲11円）と大幅に下落したものの、３月１日には値を戻し、350円（2/26比＋６円）となっている。今後他のグループとの経営統合を期待した催促のように見える。以下、宮崎銀行、佐賀銀行、筑邦銀行にも、その期待感を伺わせるように、３月1日の株価はそれぞれ＋２～０で推移している。

　今月末、銀行は１年間の成績を問われる本決算を迎える。下表（2）から分かるように15/12月末の日経平均株価（終値）は１万9,033円71銭（前期比▲173円28銭）となり、15/３月末の１万9,206円99銭に近づいていたが、今年に入り株価は一転して急落。15/２月末も１万6,026円76銭（前期比▲3,180円23銭）と大幅な下げが続いている。

　いよいよ３月も残り１カ月を切った。日経平均株価の下落よりも、さらに大きく値を下げている九州地銀の株価。期末日の3月31日（木）にどんな価格で着地するのだろうか。

【北山　譲】

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